摘要：
　　1、预计到2010年我国风力发电装机容量将超过国家规划的800万千瓦(原规划为500万千瓦)，达到1000-1200万千瓦(更乐观的预测为2000万千瓦)，2006-2010年年均增长率有望超过45%。

　　2、国产

　　3、随着国内新进入厂商(内资、外资)的陆续量产，风力发电整机设备领域的竞争将日趋激烈，预计2008年以后销售利润率下滑。目前在手订单情况较好的厂商有：新疆金风、大连华锐、东方汽轮机厂、浙江运达等。金风、华锐是行业领头羊。华锐、金风在手合同总装机容量大约150万千瓦上下。东方汽轮机厂在手合同达到60万千瓦，运达的合同约为25-30万千瓦。但大多数国内厂家在手合同不超过3-5万千瓦，风力发电场客户数量不超过2个。预计2007年、2008年，国产(民族品牌)风机设备市场份额中，会有70-80%左右属于前四强(新疆金风、华锐、东方汽轮机厂等)；大多数国内厂家的份额不超过1-2%。

　　4、多数零部件可以在国内配套，少数还有进口。预计未来供应商数量会迅速增多。齿轮箱、发电机、叶片等零部件未来的竞争也会趋于激烈。我们相对更为看好叶片厂商。塔筒领域的竞争门槛最低。

　　5、现阶段上市公司从中受益较为有限。上市公司介入较晚，当前的风力发电设备(整机、零部件)规模较小，市占率不高，不必期望过高。若不考虑股价，仅从风力发电产品的竞争力出发，我们相对比较看好湘电股份( 26.21,-0.12,-0.46%)、中材科技( 25.10,-1.22,-4.64%)、天奇股份( 17.66,-0.69,-3.76%)，然后才是华仪电气、长城电工( 14.87,0.05,0.34%)、长征电器( 12.68,-0.01,-0.08%)。但它们都有一些不确定性，前景不甚明朗。若考虑到当前的股价，我们认为上述所有个股高涨的股价均已充分反映了风力发电题材预期，风险较大，无法仅仅基于风力发电设备产业的广阔前景而给予“买入”或“增持”评级。它们都还需要时间来证明自己能挤入风力发电市场，成为领先的优势厂商。

　　一、概述

　　风能是一种干净的、储量丰富、可再生的能源。风能发电的主要形式有三种：一是独立运行；二是风力发电与其他发电方式(如柴油机发电)相结合；三是风力并网发电。由于并网发电的单机容量大、发展潜力大，故本文所指的风力发电，未经特别说明，均指并网发电。

　　1、小型独立风力发电系统

　　小型独立风力发电系统一般不并网发电，只能独立使用，单台装机容量约为100瓦-5千瓦，通常不超过10千瓦。它的构成为：风力发电机＋充电器＋数字逆变器。风力发电机由机头、转体、尾翼、叶片组成。叶片用来接受风力并通过机头转为电能；尾翼使叶片始终对着来风的方向从而获得最大的风能；转体能使机头灵活地转动以实现尾翼调整方向的功能；机头的转子是永磁体，定子绕组切割磁力线产生电能。因风量不稳定，故小型风力发电机输出的是

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