像2003年那样持续高温的夏季，往往没有多少水可以发电；而有些水电比重较大的电网把丰水季节的电能界定为低谷电能，价格较低。所以要充分考虑降雨径流在时空分布上的不均匀性。

　　3电量估算风险

　　涉足过电力行业的人都知道，电力市场有着较强的计划性，电力生产企业必需提前按照规定程序向电业管理部门呈报生产计划。而小水电站的发电量主要取决于来水量，来水量估计不准，发电量就无从预测。计划报多了，完成不了计划任务，要罚款;报少了，发出来的电卖不掉，只能让水资源白白流失。笔者的朋友拥有几座几百千瓦的小型水电站，在2003年夏季严重缺电的情况下，原指望多发电、多赚钱，按照多年平均当月来水量报出了发电计划。结果连续几个月完不成计划任务，非但没有赚到钱，售电收入还不够交罚款的。

　　4政策风险

　　虽然投资主体是民间资本，但是基本建设项目是涉及生态环境和公共安全的基础设施项目，所以从立项、建设，到运营管理，都需要符合国家的有关法律、法规、政策、条例的要求。涉及水电建设项目的政策有产业政策、宏观经济政策、财政金融政策、资源政策、环境政策等。从产业政策角度看，小水电是鼓励发展的领域，但它涉及到资源和环境，一旦资源和环境对项目建设有制约因素，尽管是鼓励发展的领域，但项目还是不能上。还有涉及到拆迁、征地，尤其是基本农田保护区、自然保护区、风景名胜区的，都是严格限制的。尽管2003年开始出现了大面积的严重缺电，但这轮宏观经济调控政策，包括土地、贷款限制等，并没有给水电建设以特殊的待遇。

　　某投资公司在贵州省毕节地区纳雍县投资的“仙人洞水电站”在开工9个多月、投入2000多万元后被贵州省建设厅叫停就是一个典型的例子。尽管地、县政府极为重视，作为重点招商引资项目，给予大力支持，但国家的法律、政策是不容违背的。地方官员急于招商引资，不论其出发点是建设形象工程、培植地方税源，还是为了自己的政绩，但有一点是明显的，一旦出现问题，他们没有能力承担经济责任。我还听说有些投资人为了避免立项审批的麻烦，特意瞒报项目规模，这要承担很大风险。我国实行分级审批制度，各级政府批准的项目，配套政策都有很大区别。作为投资商，投入项目的每1块钱都是实实在在的，能省则省是对的，该承担的社会公共责任也是义不容辞的，更重要的是识别风险、规避风险，把风险控制在能抵御的限度之内。

　　5咨询服务风险

　　一个项目的成功与否，主要取决于决策、设计和管理。

　　近几年来，由于基本建设规模大，与基本建设有关的勘察、设计等咨询机构业务饱满，效益较好。勘测、设计、监理、招标代理、审价等咨询机构单位资质、个人水平千差万别。一般而言，委托方要对咨询服务提出要求，而民营投资商恰恰提不出具体要求。一些资质高、力量强、效益好的单位对小型项目兴趣不高，长期在计划经济体制下运营的单位，跟民营投资商合作还有一些顾虑，所以出现过业主找不到设计单位的情况。有些业主委托由退休人员组成的私人设计机构设计，这里也有较高的风险。虽然退休高级工程师们有水平、有经验，但他们多数不能使用现代先进的计算、分析商业软件，他们的设计成果在技术上可行，但在经济上未必最优。更重要的是，设计质量终身责任制没法落实。所以，咨询机构的选择存在着较大风险。

　　6 工期、质量风险

　　6．1地质风险

　　小水电工程规模小，往往地质勘察范围、深度有限，一般是施工过程出现问题再进行处理。当大坝较高，或隧洞较长时，一旦出现重大变化，引起的工程量和投资的变化往往很大。

　　6．2超标准洪水风险

　　施工临时设施的防洪标准一般较低，一旦出现超标准的洪水，会带来损失。对于大坝工程量大或河床式电站的工程，施工组织设计、安全度汛计划显得特别重要。

　　6．3施工质量风险

　　再好的项目，归根结底都需要施工队伍把蓝图变成现实。国家对施工企业有着较严格的要求，但实际上挂靠、非法分包现象比较普遍。选择一个合适的施工(包括机电设备的安装)队伍异常重要，除了对施工队伍、项目经理及投入的施工机械作出严格的限制外，计价、支付方式也是需要考虑的重要因素。作为投资商，希望施工企业费用包干、垫资施工，尽可能多地分担风险。施工企业作为企业，最终目的是追求企业利润的最大化；为了得到合同，可能接收业主提出的不合理要求，作出过高的承诺；但在施工过程中，不可能做赔本的事。所以找一家好的咨询机构，帮助选择合适的施工队伍，签订有约束力的、切合实际的施工合同，并委托可靠的监理机构对施工单位进行监督是十分必要的。

　　6．4设备制造风险

　　水电站所需的设备包括水轮机、发电机、主变压器和阀件等，其中水轮机往往需要根据电站的水头、流量组合情况，在定型系列产品的基础上做适当调整，很少能够直接采用定型产品，所以设备的设计制造需要一个过程。另一方面，由于近几年小水电开发比较普遍，合格设备制造商手头的订单远远超出了他们现有的生产制造能力。1座小型水电站立项以后，其设计和土建部分的施工往往可以在1年左右的时间内完成，设备制造速度往往难以跟上。如果电站投资回收期为7～8年，设备供应延迟

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