清华大学全球气候变化研究所段茂盛教授接受本报记者采访时表示：ＣＤＭ的首要风险是审批程序带来的不确定性。ＣＤＭ项目必须要履行国内、国际两套程序，经过多个机构审批。

　　不论结果如何，前期的设计、包装等费用至少需要投入10万美金。如果完全自主投资，费用可能更大。

　　而且，李高认为，还要重视未来政策变动的风险。“当前关注并参与碳交易项目的企业已经越来越多，但发达国家的购买承诺只到2012年为止，继续承担减排温室气体的义务已于2006年启动，至今尚无结果。”他认为，当前最重要的不确定因素便是欧盟排放交易体系第二阶段对来自ＣＤＭ项目的信用额可能做出的限制；另外各国对不同行业的减排政策和态度的变更也是影响国际碳市的重要因素。

　　警惕成为廉价的减排工具

　　中国实施ＣＤＭ项目的优先领域是提高能源效率、发展新能源和可再生能源及回收利用煤层气甲烷项目，非优先领域的项目主要包括非二氧化碳、非甲烷气体减排项目。

　　段茂生认为，其主要原因在于开发可再生能源和提高能源效率项目都属于资本密集型的绿地投资，而开展绿地型ＣＤＭ项目需要一个长期过程，而且投资回报率较低。相反，开发非二氧化碳减排项目只需要常规的设备和技术条件就可解决，不到一年就可以收回初始投资。

　　从另一方面来看，根据规定，目前发展中国家不能直接将配额出售到欧洲市场，他们企业卖出的排放权，主要由一些国际碳基金和公司通过世界银行等机构参与购买，再进入欧洲市场，这些投资于减排权的公司和基金从中赚取差价。

　　“现在ＣＤＭ基本上是买方市场，发展中国家企业的议价能力弱。而且随着大家对ＣＤＭ的逐步认识，将来会有越来越多的企业加入到市场中成为供给方，减排额的价格会进一步降低，预期的收益将会大幅度缩水。”段茂生说，因此，我们需要从ＣＤＭ项目类型、技术、减排配额价格等方面综合考虑ＣＤＭ项目减排的经济与环境效益，维护国家自身利益。