国家发改委再次上调火电上网电价。继6月19日电价上调后，8月20日国家发改委再次将全国火力发电企业上网电价平均每千瓦时提高2分钱，各地火力发电企业上网电价调整幅度每千瓦时在1分钱至2.5分钱之间，电网经营企业对电力用户的销售电价不做调整。电价再度上调后，火电企业继续亏损状况得到改善。

　　电力企业面临多个有利因素。电力行业正面临有多个有利因素：一是电价两次上调；二是电煤供应量增加、电煤价格锁定；三是发电设备利用小时数开始回升；四是中报披露完毕，业绩风险充分释放。我们认为，9月份开始电力行业盈利好转，部分企业可实现扭亏为盈。

　　电价仍有上调空间。根据我们的预测，2007年初至2008年8月底，煤炭价格上涨增加发电企业成本6-7分钱/千瓦时，目前电价平均上涨3.7分钱/千瓦时，此次电价上调后，部分盈利能力较强的企业将率先扭亏为盈，行业整体盈利水平仍不容乐观。我们认为电价仍有进一步上调空间。

　　行业股票估值处于较低水平。投资建议：评级未来十二个月内，有吸引力。

　　建议继续关注业绩稳定增长的水电企业，以及盈利能力较强的火电企业。

　　如长江电力(14.35,0.00,0.00%,吧)、华能国际(6.15,0.30,5.13%,吧)、国电电力(5.19,0.07,1.37%,吧)、国投电力(7.87,0.17,2.21%,吧)等。