依然看好炼焦煤公司，战略性持有动力煤龙头公司。冶金煤资源稀缺程度高、提价能力强、价格传导顺畅、国内外差价大，价格仍有上涨空间，在2009年维持当前价格的基础上，相关上市公司业绩仍有不同幅度的增长，我们维持对西山煤电、潞安环能、平煤天安、开滦股份的推荐评级；动力煤公司由于合同价压制，只要2008年下半年市场价不跌（可能性较小），09年合同价上调是必然，加之资产注入等预期，2008业绩仍有外延扩张力和可能，维持中国神华、大同煤业的推荐评级。限价对市价销售比重较大的兖州煤业影响较大，主要是可能抑制了下半年业绩的超预期增长，但公司仍可分享焦煤价格上涨，我们对公司08年EPS1.01元（1季度为0.32元）的预测中也包含了市场价的悲观预期，公司目前的静态PE16倍，我们维持公司的推荐评级。