预期中的红六月已经基本破产，投资者的心态愈加浮躁，以基金为首的机构投资者也不例外，操作短期化倾向越来越明显，“打一枪就跑”成为一些基金频繁使用的战术。

　　指南针赢富数据显示，截至6月6日的最近5个交易日里，煤炭炼焦板块成为基金抛售最为集中的板块之一，净流出资金量达到9.117亿元，仅次于通信板块和钢铁冶炼板块。但就在此前一段时间，煤炭炼焦板块还是基金买入最为积极的板块之一——在通胀主题下，煤炭被认为是这波原材料价格上涨最能受益的行业之一。

　　“现在大家都很悲观，能赚就跑，倾向于拿着现金。”兴业证券研究员张亿东分析，在银行地产股已经减无可减的情况下，前期被凶猛加仓的煤炭、钢铁股就成为减持的重点对象。“煤炭钢铁股已经有不小的涨幅，是减持的合适对象。”

限价成为导火索

　　最近20个交易日，煤炭炼焦板块的基金净买入金额一度达到50.923亿元，是资金流入最多的板块。但这并不能保证煤炭股股价的“长治久安”。抛售风潮骤然而至，行业龙头股中国神华（601088.SH）首当其冲，在强大抛压下，一周内股价一落千丈，从50元之上跌至40元附近。

　　“限价对于相关公司的影响很大，改变了我们的预期。”上海一位基金经理对记者如此解释自己的减持行为，鉴于增长预期已经改变，他选择落袋为安。

　　针对煤炭价格上涨过快的状况，6月初，山东、陕西、湖南三省相继出台电煤价格干预措施。6月2日，山东省政府下发《关于做好当前煤电油气运和农资供应保障工作的紧急通知》，要求省内煤矿在7、8、9三个月，每月追加256万吨电煤计划，所供电煤在6月价格基础上每吨下调10元；同时实行全省煤炭价格临时干预政策，凡供应省内电厂电煤的省内煤炭生产企业不得随意涨价。陕西省政府则在5月29日要求，9月15日迎峰度夏期间，电煤不涨价。湖南省物价局要求对未签订长期供货合同的电煤，煤炭生产经营企业在今年5月19日前与省电网统调火电企业结算价格基础上，不得提价。

　　“此次山东省政府率先对本省实施限价，是对国务院相关政策的积极回应。我们判断，今后还会有更多省市陆续对电煤价格出台临时干预措施。”平安证券研究员陈亮认为。

　　陈亮很担忧，在迎峰度夏之后，国内煤炭市场将再次进入冬储煤需求旺季。因此目前还不能肯定9月之后临时限价政策一定会结束。如果CPI继续高企，不能排除限价政策延续下去的可能性。如果出现这种情况，可能会影响2009年的电煤合同价格。

　　一位券商资产管理部投资总监表示，政府对煤价设限，也就意味着这些公司的业绩持续增长能力受到限制。而市场关注的就是预期，一旦预期有所改变，就会导致信心不稳，甚至会担心煤炭价格是否会往下走。

　　 “限价令”令价格蒸蒸日上的煤炭股股价遭打击。也击溃了基金经理们本就脆弱的心理。不过联合证券认为，山东省的限价政策并不具有普遍意义。

　　“现货价格还在上涨，控制是控制不住的。”一位券商研究员指出，根据商务部6月第二周的数据监测，秦皇岛煤炭(6000大卡/千克大同优混煤)平仓价每吨上涨20元，连续五周创历史新高，达到800-820元/吨。
　　大通证券则从三个方面分析认为，限价措施影响有限：行业集中度导致对煤炭实行完全限价政策很难实施；国内外巨大差价加大国内限价难度；电价及油价管制的负面效果已经出现，油荒与电荒大面积出现；

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