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中石油：Ａ股何以成为“老虎机”？

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世界新能源-能源网　2008-5-21　访问人数:　【字体：小 大】

    ５月１６日，中石油董事长兼总裁蒋洁敏在Ａ股年度股东大会上向被套的中小散户道歉，但他又称：“这不是公司可以左右的事。”

　　 从二级市场买进被称为“亚洲最赚钱公司”——中国石油(16.75,-0.59,-3.40%,吧)（６０１８５７）Ａ股的投资者做梦也没有想到，大把的钞票眼睁睁地流进了“老虎机”。那么，这个投资噩梦源自何方？

　　机构张开大嘴

　　 ２００７年１０月２５日，中石油公布回归Ａ股，发行价格区间为１５－１６．７元。４０亿股、６６８亿元的募资规模创下了历史纪录。共有４８４家配售对象参与网下申购，大型基金、保险公司、证券公司和财务公司云集。其中，共有８家机构按照上限１２亿股进行申购，单家冻结资金高达２００亿元，在Ａ股ＩＰＯ历史上罕见。中石油Ａ股申购网下冻结资金７９９２亿元，网上冻结资金２．５７万亿元，总冻结资金高达３．３７万亿元，也创下了历史纪录。

　　 数据显示：参与申购的资金多来自于银行间市场拆借资金。中石油申购前夕的２００７年１０月２２日，上海银行间同业拆放利率ＳＨＩＢＯＲ的两周利率已经达到８．４６％，而当时一周前该利率还仅仅处于２．３５％的低水平。这说明，为了牟取暴利，众多机构对中石油申购资金的筹措到了何等疯狂的程度，也说明由于融资成本较高，必然会在开盘首日采取高举高打的手法，在获取巨额差价后将资金迅速撤出二级市场以归还借款。

　　 ２００７年１１月５日，中石油Ａ股上市首日，一些机构以自买自卖的对敲手法，将开盘价拔高至４８．６元，最高上涨至４８．６２元，最大涨幅达１９１．１４％。收盘４３．９６元，涨幅１６３．２３％，换手率５１．５８％，远远超过了此前上市的两只大盘股建设银行(7.13,-0.37,-4.93%,吧)和中国神华(48.58,-2.54,-4.97%,吧)上市首日４３．４３％、３６．９１％的换手率。

　　 按当日收盘价计算，中石油的Ａ股总市值达到了７１１８０．９４亿元，成为Ａ股第一大市值股票，在上证指数中所占权重接近四分之一。中石油Ｈ股当日的收盘价为１８港元，其Ｈ股市值也达到了３６５２．４６亿元人民币。其总市值达到了７４８３３．４亿元，折合美元１００３１．２９亿美元（按７．４６人民币／美元计算），超过埃克森美孚当时的总市值４８７６．８２亿美元，成为全球市值第一公司。

　　 由于上市首日股价高开低走，从换手率上看，在高位接盘的逾四成股民当日被套。与此同时，机构则抛售了大量股票。上交所公布的每日交易信息显示，在抛售的５条跑道中机构占据了两席，位于抛售第一名的就是机构专用席位，共计卖出了市值３６．２５亿元左右的股票，排名第二和第三的卖家卖出的金额都达到了１０亿元以上，中信证券(34.30,-2.20,-6.03%,吧)股份有限公司总部（非营业场所）也卖出了８亿多元的股票，一直在市场上“名震天下”的国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部，当日卖出的中石油股票市值也在８亿元以上。

　　 中石油低于Ｈ股价位的发行价并没有真正让利于股民，而只是把利益更多地向机构投资者输送。一二级市场人为造成的巨大价差，不仅为一级市场的既得利益者提供了巨大的利益空间，而且吹大了二级市场的投机泡沫。

　　吞钱如饥似渴

　　 到２００８年４月２２日，中石油Ａ股最低价为１５．３５元，上市不到半年最大跌幅竟达６８．４３％，Ａ股流通市值损失达１３３０．８亿元。截至今年一季度末，持有中石油的２１３．８３万名投资者悉数套牢。

　　 国泰君安统计显示，以中石油计入指数当天（２００７年１１月１９日）收盘价３８．０７元计算，中

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文章来源：转载　作者：石油

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