煤炭股集体狂飙　清冷市中场独自“高烧”

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世界新能源-能源网　2008-4-11　访问人数:　【字体：小大】

近期煤炭股反复逞强，昨日更是集体狂飙，至收盘山西焦化(600740行情,股吧)、盘江股份(600395行情,股吧)、安泰集团(600408行情,股吧)涨停，四川圣达(000835行情,股吧)大涨8．32％，靖远煤电(000552行情,股吧)、恒源煤电(600971行情,股吧)等涨幅均超过5％。

　　焦炭价格上涨使该板块受益

　　从消息面看，近日日澳谈判初步确定焦炭的价格，预计将实现200％以上的涨幅。我国虽然是一个煤炭大国，但因为需求量不断增加，事实上在高端焦炭方面存在巨大的进口。鉴于此，我们认为焦炭价格的上涨，将波及整个煤炭甚至其他稀有资源产业。煤炭作为我国最重要的基础性能源，在国家政策对煤炭业的强力扶持下，未来几年煤炭需求的总体增速预计在8％～10％。一些事件的突发则更进一步提升了煤炭以及其他稀缺性资源的价值。前期铁矿石涨价，整个资源市场起了很大的连锁反应，我们认为焦炭价格上涨200％是这种蝴蝶效应的产物。预计资源能源类产品继续提价的可能性大大增加，为相关的板块以及个股带来巨大中期机会。

　　该板块个股估值并不低

　　但是从另外一个角度看，目前煤炭股的估值并不便宜。因为对于煤炭股来说，虽然是典型的资源型行业，但也是典型的周期性行业，因为其业绩变化与宏观经济存在着较大的关联度，所以，一旦经济增长放缓，那么，煤炭行业的盈利能力或将大幅度萎缩。尤其是近年来煤炭行业景气，刺激着煤炭类企业大规模地扩张生产，所以，如果经济放缓，电力需求减缓，煤炭产品价格或将下移，这对于煤炭股来说，将面临着极大的盈利压力。毕竟煤炭股目前的安全成本、开采成本、人力成本均在提升，因此有行业分析师认为煤炭股的估值不应过分超过市场的平均水平，如目前煤炭股的估值以2008年20倍的动态市盈率为最佳。就此点来说，目前煤炭股的估值相对合理，并不存在着明显的低估。另外从一个中长期的角度来看，煤炭的供求平衡等因素或将抑制煤炭股的进一步涨升空间。