西山煤电：拥有强定价能力和资源优势

　　公司 2008 年三类炼焦精煤合同价格大幅度上涨， 最低品种价格涨幅达到 20%， 最低涨价 100 元/吨，涨幅远远超过市场预期。 其他煤种价格涨幅30元/吨，由于目前市场价格与合同价差距在 200 元-300元/吨， 预期二季度公司炼焦煤合同价将再次提高， 精煤价格上涨将大幅度提升公司 2008 年业绩水平。拥有丰富的资源储量的兴县矿区开发将成为公司 2009-2012 年业绩主要增长点。2008 年公司兴县矿区原煤产量 500 万吨，2009 年预期达到1000 万吨。 从长期看，公司整体上市预期和资产注入将成为公司长期低成本扩张的重要驱动力。 预期未来 6-12 个 月 公 司 合 理 股 价 在64.4-88.6 元。

　　开滦股份：煤焦化一体化龙头

　　炼焦煤价格上涨和焦炭行业景气将成为公司 2008 年业绩增长的关键驱动因素。 开滦地区肥精煤、 焦炭价格在 2008 年出现大幅度上涨。 公司正在打造煤炭、炼焦和化工为一体化产业链。目前公司主要生产肥煤、焦炭产品，正在拓展焦炉煤气制甲醇、粗苯加氢精制和煤焦油深加工产业链。一体化产业链将提高公司产品附加价值，提升公司核心竞争力。公司煤炭资源属于强肥煤， 在我国属于稀缺煤种，肥精煤是现代高炉炼钢的必备煤种，需求十分旺盛。 焦化项目将成为未来三年公司业绩增长的关键驱动因素。 预计未来 6-12 月公司合理估值在 61-74.7 元。

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