经过四个多月的调整，煤炭行业主要上市公司股票价格出现较大幅度回落，股票估值已经进入合理投资价值区间。目前主流公司按照2007年业绩估值，纯粹煤炭公司PE估值平均33倍，多元化煤炭公司PE估值均值38倍。同期国际煤炭行业股票PE估值达到53倍，代表性公司5年平均估值33倍，同时，煤炭股的估值与标准普尔500估值水平存在明显“估值溢价”。

　　2008年国际油价突破100美元/桶，供求和运输因素致澳大利亚煤炭现货价格达到130美元/吨的历史新高，国内1—2月煤炭价格上涨50%以上，炼焦煤涨幅达到80%，全年国内煤炭价格将在高位波动。预计2008年煤炭合同价较去年明显增加，其中，动力煤价格上涨超过10%，炼焦煤价格上涨在20—30%之间，预期2008年一季度及全年行业业绩增长将超过预期。

　　中国富煤缺油显著

　　能源作为重要的自然资源，是国家的重要战略资源，关系社会发展和经济安全。能源供给安全是一国经济保持稳定增长的关键，也关系着国家经济的安全。我国常规能源资源的总储量就其绝对量而言，是较为丰富的。但“富煤缺油”是我国能源资源结构的典型特征。

　　“富煤缺油”的资源结构特征决定了煤炭是中国最重要的战略能源资源。据BP2006年的世界能源统计报告，中国的石油、

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