格高涨，美国的玉米种植面积将大幅增加，并导致耕地面积的扩大，由此将导致其他作物的价格上涨，最后导致农产品价格的整体上升。因此，对于农业股而言，自然是机会巨大。不过，对于数量众多、良莠不齐的农业股来说，普遍受益的可能性很小，比如最近大幅飙升的敦煌种业(600354行情,股吧)这类公司，只是结构性机会。真正最能从中受益的，则是农业这条产业链的上下游，如化肥、草甘磷等企业。去年以来，全球钾肥、磷肥、氮肥价格纷纷大幅上涨，并带动国内相关化肥价格大涨，也使得相关上市公司业绩大幅增长。而农作物的大量种植，必然使用更多的杀虫剂，像草甘磷，由于行业景气受到明确的基本面因素的促动，其在短中期内的投资价值也十分显著。

    节节攀升的油价和持续贬值的美元也给黄金带来了双重动力。1973－1974年和1978－1982年两次黄金价格指数式的上涨趋势源于：两次石油危机引发的恶性通胀，大大刺激了黄金的需求，两次消费者物价指数涨幅超过10%，黄金都出现了超过400%的涨幅。2003年以来黄金价格上涨很大程度上得益于美元贬值。根本原因在于2003年以来的全球性经济同步高增长并没有出现高通胀，相反通胀水平仍然处于历史低水平。当然，在全球性流动性过剩的背景下，能源价格的攀升，还是引发了投资者对于通胀的担忧，特别纽约市场油价近期再破每桶100美元大关，给黄金市场带来了很强的支撑与动力。

    下游行业受损

    原油价格上涨总体来说是上游受益下游受累，但是影响的程度仍然需要从多方面加以考量，这主要取决于行业消化油价上涨的能力，具体包括：原油及原油上涨引致的其他成本占该行业生产成本的比重、行业向下游转嫁价格的能力、提高技术水平以改善成本结构的潜力。

    与石油开采的景气不同，炼油业属于最典型的原油下游产业，因而受国际油价上涨的拖累最大。目前国内炼油业基本处于略亏状态，国际原油价格上涨，这使得炼油企业的压力再次加大。对于A股市场两大蓝筹——中国石油和中国石化(600028行情,股吧)，高油价对它们的负面影响也非常大。每年，国家都会对这两大公司予以巨额补贴，就是为了弥补其炼油业务的亏损。

    油价上涨对化纤行业的影响也是比较直接的。合纤原料乙二醇、PTA、聚酯切片、涤纶聚酯、锦纶直接受油价的影响，这几种原料的价格几乎完全是由成本推动的，而且合纤原料价格的上涨幅度往往超过其下游产品价格上涨的幅度，因而使合纤行业利润被压缩。

    对于整个运输行业来说油价持续上涨，运输企业终将通过提高运输价格来弥补损失，将油价上涨的成本转嫁给消费者。短时间对运输需求有一定的抑制作用，同时，使运输方式发生一定程度的改变。如公路、民航运输的货源分流到铁路、水运等其他运输方式上。交通运输业中，因航油占民航业成本的四分之一以上，油价上升直接导致民航业费用因油价的上升而大幅增加，故民航业受油价上升影响最大。

    油价上涨的传导作用，使得石油化工的较下游行业——建材行业也受到一定程度的影响。建筑、建材，特别是化学建材、玻璃等，由于处于石油化工行业的较下游，受原油价格变化的影响程度相对较小，但油价的上涨也将直接引发建材行业生产成本的上升，行业利润也将一定程度被压缩。

    考虑到近期国际油价将维持相对高位，建议适当关注石油开采业企业、煤炭企业，以及煤化工和石油替代产业，如中国石油、中海油服、西山煤电、兖州煤业、山西三维、中信国安、金风科技等。  

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