香港又有一只低价股欲透过投资矿产资源变身。

　　从事生产及出口运动鞋的耐力国际集团(0660.HK)宣布，已经订立两份框架协议书，计划以总代价12.66亿港元，间接收购印尼一煤矿约66%权益以及海砂铁矿的采矿许可权，并将以发行新股的方式支付有关费用。同时集团也将改名为“伟俊矿业集团有限公司”，以配合公司发展策略的转变。

　　耐力国际在2月11日暂停股份买卖，停牌前收报1.71港元。受到投资矿产消息的刺激，2月18日复牌之后，耐力国际逆市而涨，收报2.54港元，升幅高达48.538%，成交227万股。当天恒指收报23759.25点，下滑1.61%。

　　耐力增发印尼买矿

　　根据耐力国际的公告，耐力国际与其大股东兼主席林清渠，合共以总代价7亿港元购入印尼一个煤矿的85%股权。其中，耐力国际出资5.46亿港元，取得该煤矿约66.3%股权，余下的股权由林清渠旗下的伟俊基金出资及拥有。这个印尼煤矿约930平方公里，目前只勘察了40平方公里，探明煤矿储量10亿吨，估计储量可能达30亿吨。

　　另外，耐力国际以总代价7.2亿港元，收购United Mineral Resources公司持有的印尼海砂铁矿85%股权，包括勘探和采矿许可权。

　　上述两项收购，耐力国际共涉资12.66亿港元，将以发行新股支付，每股作价1.704元，比2月11日停牌前的1.71元仅折让0.35%，股份占扩大后股本9.96%。两项交易完成后，林清渠的持股量将由74.97%摊薄至62.47%。另外，林清渠私人持有煤矿余下的18.7%股权。

　　林清渠表示，目前内地市场对于煤和铁矿砂的需求殷切，煤价和铁矿砂的价格不断上涨，成为公司的新增长点，而公司的原有业务将继续经营。

　　耐力国际集团董事会的执行董事为林清渠、岳学军、陈伟。根据耐力国际集团的网站介绍，上述三人过去的经历，或多或少与能源矿业有关。

　　其中，林清渠一直在中国内地和香港从事物业投资，曾投资于上市证券及再生能源。岳学军在香港成立创世船运有限公司，自2004年至2007年起出任董事总经理，创世船运主要从事铁矿砂的海运。

　　而陈伟从1983年7月至1987年3月任职于中国地质矿产部科技司，1987年3月至2007年8月，任职于中国五金矿产进出口集团公司，并先后出任北欧金属矿产有限公司总经理、五矿有色金属股份有限公司副总经理。陈伟在金属和矿产品贸易，以及矿产资源领域的调查研究和投资方面，具有丰富经验。

　　铁矿石价格拟涨65%

　　值得注意的是，耐力国际收购公告发布之日恰逢国际铁矿石将涨65%的消息爆出。

　　2008年的铁矿石谈判已有定论，虽然正式消息和细节稍后才公布，但有业内人士透露，国际铁矿石基准价格将在2007年的基础上上涨65%。从2005年到2007年，国际铁矿石的基准价格涨幅分别为71.5%、19%和9.5%。

　　按照谈判惯例，最新的谈判价格将被参与谈判的供需方所接受。在17日中钢协举行的理事会议上，宝钢集团董事长徐乐江透露，中国与三大国际铁矿石巨头进行的2008年铁矿石价格谈判将在2月底出结果。

　　2月18日，东亚银行旗下东亚联丰管理投资总监雷声祥对记者表示，因为中国和印度等国家的基建发展迅速，导致资源价格急升。另外，全球气候变化也导致资源运输出现困难，加剧了能源供求的失衡状况。

　　中银国际最新发表的研究报告指出，由于需求强劲以及中国内地大面积暴风雪造成了供给中断，内地煤炭基准价格有所上升。中银国际预计，全年煤炭平均现货价格将大幅上涨，2008和2009年国内热煤平均现货价格将分别同比增长20%和10%，比此前预测的10%和2%要高。同时，中银国际还将2009年国内煤炭合同价格的同比增幅假设由5%上调至10%。

　　有一些投资者担心，由于电厂面临着巨大成本压力，如果煤炭价格继续上涨，电厂就会亏损，政府将会控制国内煤炭价格。而上调电费又似乎不可行，因为目前政府正在努力对抗通货膨胀。不过，中银国际的报告认为，这种担忧没有根据，政府缓解电厂压力的最可行方法是上调上网电价，但最终用户电价格保持不变。如果必要的话，政府可以对电网给予补贴。

　　变身概念多存变数

　　事实上，耐力国际集团这次计划收购印尼的煤矿和铁矿，并不是其首次出击。2007年7月，耐力国际宣布收购智利铁矿石的项目，其股价拾级而上，最高时升至3.3元。不过当年11月，耐力国际宣布终止收购，股价迅速回落至1.7元。

　　根据已经公布的交易告吹的原因，大部分是不满意项目的尽职调查。不过，当初智富能源(1051.HK)公布订立框架协议拟投资于蒙古煤资源，而且信纳初步尽职审查，但是交易最后还是无疾而终，智富能源并没有解释具体原因。

　　此外，有些公司即使已经成功集资，交易也不一定能在原定期限内完成。2007年4月，世纪城市(0355.HK)公布将投资蒙古铀矿，随后迅速配股集资5亿元。但世纪城市在上月中旬公布，顾问报告建议继续进行更深入的勘探和调查，因此将达成收购协议先决条件的最后限期延迟到今年12月底。