公司08、09年煤炭产能增加明确，在煤炭价格上涨的带动下，预计08年公司净利润将有较大幅度增长。我们给予公司08年30倍PE的估值，6个月目标价26.16元，给予长期买入的投资建议。 2007年1－3季公司共实现主营业务收入119.13亿元，同比增长15.5％,实现净利润18.25亿元，同比增长1.01%，EPS为0.371元。预计08年煤炭价格仍将维持上涨趋势，公司重点销售合同已经基本签定，公司主产的动力煤上涨幅度在10%以上，能够转移可能由政策性原因导致的成本增加对毛利率的影响，预计公司08、09年平均毛利率保持在50%以上。公司着力于煤炭储量和产能的扩张，08年陕西榆树湾煤矿以及09年赵楼矿井的投产将增加公司年煤炭产能30%。公司大力发展新能源项目，投资的山西能化10万吨和陕西榆林能化60万吨甲醇项目分别于2007年年底以及2008年六七月份投产，将增加公司08年营业收入5亿元左右。预计公司07－09年EPS将分别达到0.532、0.863、1.063元，动态PE分别为43.7、27.4、22.3倍。作为华东地区最大的煤炭生产企业以及动力煤行业生产龙头之一，我们给予公司08年30倍PE的估值，6个月目标价25.89元，给予长期买入的投资建议。