刘涛：黄金投资分析师资格评审专家委员会秘书长；上海源复企业管理咨询有限公司总经理，首席战略分析师；复旦大学中国经济研究中心兼职研究员。

　　 美国原油期货价格走势

　　 原油期货价格探摸每桶100美元忧虑性价位

　　 主持人：最近这几天，美国原油期货价格正在探摸每桶100美元的忧虑性价位。我想，让人忧虑的不只是油价对各国企业和居民生活的影响，也不只是明年世界经济的影响，更深层的是对未来国际经济格局，甚至国际争端的实质性影响。对油价的观察恐怕已超越了一般经济范畴。你一直在做超宏观研究，能不能用超宏观理论对此进行解释？

　　

　　 刘涛：好的。我记得，我们曾经就石油问题谈过一次，差不多有两年了吧。今天再来谈这个问题确实到了非常关键的时候。

　　 情况大家都是知道的。本月7日，美国原油期货价格盘中最高达到98.61美元／桶，离100美元／桶大关只有一步之遥。如果从2007年1月18日的49.9美元／桶的年内最低价格算起，美国原油期货主力合约价格最大振幅达97.6%，几乎翻了一番。

　　 那么，为什么近期油价会迭创新高，世界各国、各经济体为什么会如此强烈地关心油价走向？中国在此轮油价波动中将会经受怎样的考验？需要做哪些应对准备？

　　 就像你问的，对这些问题的回答，已经超越了石油本身，需要我们以超宏观的视野，从能源与现代经济的关系，特别是与全球经济的走势，以及地区安全与地缘政治的角度加以分析，方能看出其玄机。

　　 早在英国工业革命时期，能源就开始与社会经济密切结缘，并演化成工业经济发展的重要平台。随着越来越多的工业化国家兴起，能源消费迅速上升，并形成工业化经济对能源的依赖。二十世纪五十年代前后，随着世界范围内能源结构调整，石油逐渐成为能源消费结构中的主体。

　　 二战后，更多国家或地区走上了工业化道路，世界经济的发展便搭在了能源消费的基础之上。于是，获取石油的渠道是否稳定和石油价格的变动开始成为牵动工业化国家经济发展与社会稳定的神经。

　　 与此同时，石油在一定意义上已脱离了一般商品的某些特征，与国家安全和经济安全紧密结合起来。石油价格也脱离了一般商品的某些价格机制，价格波动中蕴涵了主要石油生产国、消费国的国家利益和国家安全、经济发展与金融稳定的战略，并在一定程度上构成了主要石油生产国、消费国的政局与地缘政治发展演化的旋律。

　　 复杂原因导致油价走了6年的牛市行情

　　 主持人：从2002年起油价已走了6年的牛市行情，能不能梳理一下它的线索？

　　 刘涛：今年油价继续延续着2002年以来的牛市态势。为了揭示以石油为主的大宗资源价格连续上涨的原因，我们不妨看一看2002年前后及以来国际地缘政治、经济、金融和投资市场形势的发展变化。

　　 追踪相关线索，需要从2000年寻找起点。2000年以来，国际政治经济领域先后发生了几件大事：2000年美国新经济泡沫破裂、2001年“9·11”事件和阿富汗战争、2002年欧元正式投入流通、2003年的伊拉克战争。

　　 这几件大事之间有着非常深刻的逻辑关系。它们的先后出现，对世纪之初的国际地缘政治和国际经济金融形势产生了重大而深远的影响。

　　 2000年美国新经济泡沫破裂，对以美国为首的西方国家的经济和金融市场造成沉重打击。为了摆脱以证券资产缩水为主体经济和金融困境，美联储迅速采取增加货币供应量并大幅度降息等政策手段。相关政策手段的实施，在缓解其面临的经济和金融压力的同时，还带来了美国房地产市场的持续繁荣和以石油为主体的大宗资源价格持续上涨。

　　 2003年前后，随着阿富汗和伊拉克战争爆发，中东及周边大量短期资本流向美国，进一步缓解了新经济泡沫破裂压力，同时逐步膨胀起来的房地产市场也起了缓解作用，于是美国经济迅速走出衰退。与此同时，以中国和印度为主的新兴工业化国家，进入新世纪以来对以石油为主的能源消费需求迅速增长。受美国、中国等经济发展良好的推动，世界经济也在2003年前后开始重回良性发展轨道，对石油的消费需求持续上升。

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